Comme nous l’avons dit dans nos précédents articles, la publication des données sur l’indice des prix à la consommation aux États-Unis est sans aucun doute l’évènement central de la semaine. Étant donné qu’elle fait référence à l’un des mandats directs de la Réserve fédérale américaine, celui de veiller à la stabilité des prix.
Même si nous sommes pratiquement convaincus à 90 % que la Réserve fédérale américaine devrait baisser ses taux directeurs ce mois, les données sur l’inflation en aout pourraient tout basculer au niveau de la taille de cette baisse.
Le marché s’attend à ce que l’inflation américaine soit restée au niveau des 2,6 % en aout. Chez Orizon Finance, nous avons deux hypothèses à mettre en avant pour ce qui concerne l’interprétation des données qui seront publiées.
- 1er hypothèse (les données supérieures ou égales aux attentes de marché de 2,6 %)
En cas de données supérieures aux attentes du marché, nous pensons que la Réserve Fédérale n’irait pas à une baisse des taux au-delà de 25 points de base la semaine prochaine. Mais nous sommes persuadé que, même si l’inflation avait progressé légèrement le mois d’aout, cela ne remettrait pas en cause la décision d’une baisse des taux ce mois.
- 2e hypothèse (les données inférieures aux attentes de marché de 2,6 %)
En cas de données montrant que l’inflation a continué sa tendance baissière en aout aux États-Unis, nous nous pencherons plutôt pour une baisse de taux de l’ordre de 50 points de base par la Fed la semaine prochaine. Avec un marché de l’emploi qui s’est fortement dégradé les derniers mois, les craintes d’une récession ne font que s’accroitre. Si, ajouté à cela, l’inflation s’accélérait également à la baisse, nous ne voyons pas pourquoi Jerome Powell devrait s’empêcher d’aller plutôt sur une baisse des taux directement de 50 points de base.
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